同传门后科大讯飞发布Q3财报，扣非净利润同比下降79.75%

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10月24日，科大讯飞（002230）发布了2018年三季度财报。财务数据显示，前三季度，在营业收入持续增长达52亿元的同时，扣非后归属母公司股东的净利润仅有2462.67万元，同比下滑79.75%。

受“同传造假”、“自然保护区开发房地产”等争议影响，近一个月来，科大讯飞的股价持续走低。截至10月25日收盘，科大讯飞的市值从去年11月22日最高峰的976亿元缩水至464.54亿元，市值蒸发超过五百亿元。业内人士认为，即便市值不到过去的一半，科大讯飞的业绩仍然难以匹配市值。

为维护投资者信心，董监高宣布取消减持计划，部分高管改为增持。董事长刘庆峰承诺以不低于1200万元增持公司股份，全体高管自筹资金拟增持股份的规模合计不低于2500万元。

扣非净利润同比下降近80%，持续加大研发投入Q3财报显示，2018年前三季度科大讯飞营收为52.83亿元，同比增长56.00%；净利润2.19亿元，同比增长29.94%。仅第三季度就实现营业收入20.73亿元，同比增长61.43%；净利润8850万元，同比增长44.29%。公司预计2018年度净利为4.35亿元至6.52亿元，同比增长0%至50%。

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这份财报维持了科大讯飞一贯的营收增长佳绩，与此同时，科大讯飞的扣非净利润也惹人争议。财报数据显示，今年前三季度，科大讯飞扣非净利润仅为2462.67万元，同比下降79.75%。第三季度扣非净利润为443万元，同比下滑89.65%。若不计入资产减值损失，其主营业务经营利润只有616万，经营利率仅为0.3%。记者发现，今年前三季度，科大讯飞非经常性损益金额高达1.94亿元，比去年同期增长1.47亿元。其中，非经常性损益主要来自政府研发补助以及处置了可供出售金融资产和子公司少数股权，金额分别达到0.57亿元和0.59亿元。科大讯飞方面表示，业绩下滑较多的主要原因为公司持续加大人工智能相关领域的研发投入及重点赛道的市场布局投入。由此前三季度员工规模增长较快，带来管理费用的提升，也直接导致前三季度扣除非经常性损益的净利润下滑较多。但同时，科大讯飞方面认为这些费用成本的增加，却将对公司下一阶段盈利能力的提升奠定基础。

数据显示，今年前三季度，科大讯飞研发费用总额达6.98亿元，较上年同期增长69.45%；销售费用总额11.79亿元，较上年同期增长68.75%。截至10月25日，6个月以内共有18家机构对科大讯飞的2018年度业绩作出预测。预测2018年每股收益0.32元，较去年同比下降3.03%，预测2018年净利润6.47亿元，较去年同比增长48.93%。平安证券分析师闫磊表示，盈利能力来看，前三季度毛利率为48.83%，相比上半年49.91%和去年同期49.66%均略有下滑，但考虑到收入规模的迅猛扩张，公司展现出的盈利能力依然平稳。他预测，公司收入规模扩张迅猛，但人员大幅增加和高投入对利润释放形成了明显的压制，全年扣非净利润仍大概率承压。华创证券分析师陈宝健认为，公司营收快速增长，高投入导致扣非净利润同比下滑，拖累业绩表现。他提示，公司的风险在于人工智能技术发展不及预期；市场竞争加剧；新业务发展不及预期。深陷负面舆论，市值蒸发过半，高管减持改增持近期科大讯飞一直深陷负面舆论。今年9月，一名同声翻译在知乎上撰文揭发科大讯飞涉嫌AI同传造假。科大讯飞官方随后回应称“从没讲过AI同传的概念，始终强调是人机耦合的模式。”后双方确认系产生误解。一波未平一波又起，10月12日，CCTV《东方时空》栏目报道科大讯飞违规侵占扬子鳄国家级自然保护区，以建设培训基地为名开发对外经营产业，包括别墅以及楼堂馆所，酒店房间火爆更是一票难求。此事引爆了媒体和公众关注。

10月14日晚，公司说明表示科大讯飞观塘基地是公司设立在泾县经济开发区内的IT产业研发中心，并非地产项目。所谓的楼堂馆所只是为员工建设的住宿、餐饮建设的配套设施，为了避免浪费才批准对外经营。科大讯飞对于该项目位于扬子鳄国家自然保护区在央视报道前并不知情，并将立刻全面停止该中心运营并配合整改工作。对于“涉足房地产业务”的说法，科大讯飞10月15日回应称，成立近二十年从未有过房地产开发销售。10月24日，科大讯飞轮值总裁胡郁对“涉足房地产”的消息再次进行回应，表示：“科大讯飞不做房地产，我们没有房地产的收入，如果讯飞做房地产，我们早就发(财)了。”不过，及时的对外回应仍无法彻底消除影响，仅10月15日、16日两天，科大讯飞的股价就下跌了12.38%。此后股价一路下跌，截至10月25日收盘，科大讯飞的股价从去年最高峰50元左右跌至目前的22.2元，跌幅过半，市值从去年11月22日的最高峰976亿元缩水到464.54亿元，蒸发市值超过五百亿元。

即便如此，业内与分析人士普遍认为，即便市值不到过去的一半，科大讯飞的业绩仍然难以匹配市值。中泰证券计算机行业首席分析师谢春生表示，科大讯飞去年的估值已经脱离正常研究接受的范围之内，现在跌落下来反而是好事。为维护投资者信心，科大讯飞的高管们不仅取消了原计划的减持，相关高管还宣布改为增持。10月13日，科大讯飞发布公告称，鉴于目前二级市场的情况，包括董监高在内的6人，决定取消今年4月预披露的减持计划，其中四人则由减持改为增持。10月16日和17日，科大讯飞连续发布了董事长兼总裁刘庆峰，以及全体高管自筹资金提前增持公司股份的计划，拟增持股份的规模合计不低于2500万元，其中刘庆峰的增持计划为不低于1200万元。作为科大讯飞的第二大股东，刘庆峰目前持股1.58亿股，占公司总股本比例7.53%，在担任董事长职务外，还是公司的实际控制人。由于目前处于三季报敏感期不得交易股票，刘庆峰只能等到10月25日才能实施增持。利润依赖政府补贴和采购科大讯飞的主营业务收入并非AI业务。教育领域、智慧城市和政法业务的营收占比分别为22.66%、25%和10.87%，三项业务合计占比达58.53%。而这些业务的发展很大程度上倚仗地方政府采购，订单超过半数来自科大讯飞总部所在的华东地区。真正受市场看重的智能业务包括开放平台、移动互联网产品及服务、智能硬件、智能服务业务，收入分别为3.11亿元、1.18亿元、3.33亿元、8700万元，分别占总收入的9.71%、3.68%、10.39%、2.72%。合计总收入约8.5亿元，占比仅为26.5%。今年上半年，科大讯飞实现营业收入32亿元，净利润1.3亿元，其中政府补贴8800万元，占净利润比34.01%。根据公司财报，2013-2016年，政府补助分别为8198万元、1.01亿元、1.1亿元、1.28亿元、7706万元，占净利润比分别为40.06%、38.81%、39.32%、37.21%、10.78%。对此，科大讯飞董秘江涛25日表示，讯飞收到的政府补助包括办学补助、软件退税和项目补助。外界对项目补助的误解较多，实际上，政府对补贴的发放有非常严格的要求。讯飞做了大量前瞻基础性的研究，符合国家产业政策，这些投入不是一时能显现经济效果。这些补贴来之不易，是基于讯飞大量的研发投入，说讯飞的净利润靠补助并不合理。成都商报记者吴丹若